admin
Dünya genelinde enflasyon-resesyon ikilemi varlığını korurken, ABD Başkanı Donald Trump’ın korumacı ticari siyasetlerinin ekonomik görünümü Fed’in siyasetlerini zorlaştırmaya devam ediyor.
Bu kapsamda uzmanlar da Fed’in siyasetinde gelecek aylarda büyüme telaşlarının enflasyon tasalarının önüne geçebileceğini öngörüyor.
ING Memleketler arası Başekonomisti James Knightley, AA muhabirine yaptığı değerlendirmede, Fed için faiz indirimleri konusunda yakın gelecekte bir baskı bulunmadığını lakin büyümedeki aşağı taraflı risklerin yılın ikinci yarısı için yarı faiz indirimlerine işaret ettiğini belirtti.
Fed’in geçen yıl 100 baz puanlık faiz indiriminden sonra Powell’ın Fed’in politikayı daha fazla gevşetmek için tez etmediğini vurgulayan Knightley, mart ayı toplantısı için de rastgele bir değişiklik beklenmediğini ifade etti.
Knightley, “ABD Başkanı Donald Trump’ın harcama kesintileri ve ticarette muhafazacı siyasetleri büyüme beklentilerine ziyan veriyor ve muhtemelen yılın ikinci yarısında Fed’i faiz indirimi yapmaya mecbur bırakabilir.” sözlerini kullandı.
Yılbaşında çok fazla iyimserliğin olduğunu lisana getiren Knightley, “Ekonomi güzel durumdaydı ve beklenti, Lider Trump’ın gelip vergi indirimleri ve düzenlemelerin kaldırılmasıyla büyüme öyküsünü hızlandıracağı tarafındaydı.” dedi.
Knightley, potansiyel olarak enflasyonu artırıcı tarifeler ve göç denetimleri de buna eklendiğinde piyasaların Fed’in faiz oranlarını düşürme imkanının azalacağını hissettiğini kaydetti.
Ancak Trump’ın birinci önceliklerinin hükümet harcamalarında kesintiler ve ticaret korumacılığı olduğunun ortaya çıktığını vurgulayan Knightley, “Bu durum, sadece hükümet çalışanları için değil, tıpkı vakitte kamu dalında istihdam edilen milyonlarca özel kesim yüklenicisi için de işten çıkarmalar konusunda telaşları artırdı.” diye konuştu.
Knightley, “Trump’ın üretim faaliyetlerini geri getirme eforuyla kıymetli ölçüde artabilecek tarifeler, potansiyel fiyat artışlarının tüketicilerin harcama gücünü olumsuz etkileyeceği ve şirketlerin daha yüksek girdi maliyetlerinin kar marjlarını kısıtlayabileceği korkusunu artırıyor.” değerlendirmesinde bulundu.
Hayal kırıklığı yaratan ekonomik datalar ve Trump’ın bu siyasetlere olan bağlılığından taviz vermemesinin, pay senedi piyasalarının iktisadın geleceğine ait daha karamsar bir bakış açısına sahip olmasına yol açtığını belirten Knightley, “Bu bizim temel senaryomuz olmasa da resesyon söylentileri artıyor.” sözünü kullandı.
“FED, BU YIL İKİ, GELECEK YIL MART AYINDA DA ÜÇÜNCÜ FAİZ İNDİRİMİNİ YAPABİLİR”
Knightley, Fed’in aralık ayındaki iddialarını büyük ölçüde muhafazasını ve temel senaryonun bu yıl iki adet 25 baz puanlık faiz indirimi olacağını belirtmesini beklediklerini lisana getirerek, şunları kaydetti:
“İşsizliğin düşük olması ve enflasyonun hala yüksek seyretmesi ve tarifelerden gelen ivme göz önüne alındığında yılın geri kalanında amacın üzerinde kalması olası olmasıyla ek faiz indirimlerine acil muhtaçlık yok. Bununla birlikte, büyümeye yönelik görünüm güçsüzleşiyor ve Fed’in iktisada daha fazla dayanak sağlaması tarafındaki baskı muhtemelen artacak. Kiralardaki düşüşün konut enflasyonunda daha düşük sayılara dönüşmesini bekliyoruz ve bu, tarifelerden kaynaklanan enflasyon tehdidinin birçoklarını hafifletmelidir. Bu durum Fed’e eylül ve aralık aylarında faiz indirimi için alan tanırken, gelecek yıl mart ayında üçüncü 25 baz puanlık hamleyi yapması bekleniyor.”
“EKONOMİK BÜYÜMEYE DAİR TELAŞLAR ARTIYOR OLSA DA ENFLASYON ŞİMDİLİK GAYENİN ÜZERİNDE SEYREDİYOR”
Commerzbank ABD Fed Ekonomisti Bernd Weidensteiner da Fed’in mart ayı toplantısında faizleri sabit bırakacağı öngörüsünde bulundu.
“Ekonomik büyümeye dair telaşlar artıyor olsa da enflasyon şimdilik gayenin üzerinde seyrediyor. Önümüzdeki ayların en değerli sorusu Fed’in bu ikilemi nasıl çözeceği” sözlerini kullanan Weidensteiner, ocak ayındaki son toplantıdan bu yana ekonomik ortamda besbelli bir bozulma yaşandığını ve resesyon tasalarının arttığını aktardı.
Weidensteiner, bunun en önemli nedeninin Trump idaresinin agresif ve vakit zaman istikrarsız ekonomik siyaseti olduğunu lisana getirdi.
Açıklanan çok sayıda tarife artışı olduğunu ve bunların bir kısmının süratle geri çekildiğini yahut ertelendiğini söyleyen Weidensteiner, bu durumun belirsizliğin neredeyse dramatik bir biçimde artmasına yol açtığını kaydetti.
Weidensteiner, şu değerlendirmelerde bulundu:
“Şirketler ve tüketiciler üzerinde yapılan anketler, belirsizliğin arttığını doğruluyor. Yatırım yapma isteği ve tüketici harcamalarının bariz formda etkilenmesi beklenen. Büyüme birinci çeyrekte muhtemelen yavaşlayacak. Bu türlü bir ortamda Fed muhtemelen büyümeyi garantilemek için faiz oranlarını yakında düşürmek isteyecektir. Sorun şu ki enflasyon inatla yüzde 2 maksadının üzerinde kalıyor. Şubat ayı enflasyon bilgileri beklentilerden uygun gelirken, daha yüksek tarifelerin fiyatlar üzerindeki itici tesiri şimdi bilgilere yansımadı.”
“PİYASALAR POWELL’IN EVVELKİ TOPLANTILARA NAZARAN FARKLI BİR ÜSLUP KULLANIP KULLANMAYACAĞINA DİKKAT EDECEK”
“Şu an için faiz oranlarında bir değişiklik kelam konusu olmasa bile piyasaların Fed Başkanı Powell’ın toplantı sonrası yapacağı basın toplantısında, son toplantılarda yaptığından farklı bir üslup kullanıp kullanmayacağına dikkat edebilir” diyen Weidensteiner, Fed üyelerinin güncellenmiş projeksiyonlarının da ilgi cazibeli olacağını söyledi.
Weidensteiner, “Aralık ayında, 2025 yılında temel faiz oranlarının yalnızca 50 baz puan düşürüleceği varsayılıyordu. Daha sert faiz indirimi beklentisi gerçekleşebileceğine dair muhtemel beklentiler Fed’in bozulan ekonomik ortam karşısında para siyasetini tekrar düzenlediğinin kıymetli bir sinyali olacaktır.” diye konuştu.
Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey de Fed’in faiz indirimi için çabuk etmediğini belirtti.
Bankanın hükümet siyaseti ve iktisat üzerindeki tesiri hakkında daha fazla netlik için sabırla beklediğini tabir eden Marey, iş gücü piyasasındaki zayıflığın Fed’i haziran ayında bir sonraki faiz indirimi için ikna edebileceğini aktardı.
Marey, “Daha sonra, tarifelerin enflasyonist tesirinin ve daha sıkı hudut güvenliğinin, kesinti döngüsünde uzun bir duraklamaya neden olacağını düşünüyoruz. Aslında, tüketicilerin enflasyon beklentileri zati sabitlenmemiş görünüyor.” dedi.
